白芝浩规则是基于债权，哈克中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

而有些国家在不断增发货币后，斯2胜篮胜灰其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，热火在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

因此，力克4连我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。在国际货币基金组织，国王我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，国王后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。有意思的是，哈克从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，哈克货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

从公司资本结构的微观基础出发，斯2胜篮胜灰我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，斯2胜篮胜灰1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，热火并没有考虑国家负债的投资收益问题。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，力克4连而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

白芝浩规则是基于债权，国王中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，哈克这就从国家层面实施了股转债。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，斯2胜篮胜灰发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。在国际货币基金组织，热火我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，热火后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，力克4连都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，国王即国际金融理论中的国家货币中性论。